稳定币的下一个战场是什么?

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前言:稳定币是加密世界中最重要的组成帕累托图之一。如今的稳定币大多数都基于美元支持来发行,本质上差别不大,这是因为它们之间那末哪此真正的护城河。蓝狐笔记则认为,这正是Dai的肯能。本文作者Hasu,由公众号“蓝狐笔记”社群的“realthinkbit”翻译。

迄今为止,基于美元的稳定币,如Tether的USDT,肯能Circle的USDC不必说向其持他们支付任何利息。朋友认为你这一 情况报告将在 2019 年位于改变。现在稳定币的用户实际上正在向稳定币提供商提供免费贷款来换取服务(数字转账的银行美元证书),不同种类的稳定币在这点上区别不必说大。

稳定币提供商通过将客户的资金存入银行并从哪此存款中收取利息来赚钱。在撰写本文时,五大稳定币共持有26. 7 亿美元的客户存款。按照每年2.5%利率,哪此存款为朋友每年带来 6760 万美元的收入。此外,Circle肯能宣称:“在将来,朋友也肯能将哪此法币基金投资到高流动性、AAA级的固定收益证券。”

相反的,肯能那末利息收入,那末你这一 商业模式就说 位于。肯能日本央行(BoJ)和欧洲央行(ECB)的零利率政策,基于欧元和日元的稳定币完正那末竞争力。

为了评估未来的稳定币市场,我时需们先来看看今天的美国银行市场。固然或多或少实体银行的全国平均利率仍为0.1%甚至更低,但在线银行肯能现在刚结束了了在价格上发力。朋友时需把银行间资金拆借贷款所获取的大帕累托图利息(目前约为2.7%),直接提供给存款客户来实现你这一 目标。

结果是因为了价格战,高盛,汇丰和巴克莱等主要银行以及美国运通或财富前线等金融科技公司都现在刚结束了了提供支付超过2.1%的在线储蓄账户。

实体银行实际上时需在低得多的利息价格下生存,肯能它们以分支银行、ATM网络以及其他人 支持的形式给客户提供辅助服务,哪此服务也受到客户的重视。朋友的客户倾向于重视哪此本地银行提供的其他人 联系和舒适度,而在线银行的客户普遍来说对价格更敏感。

比较来说,稳定币提供商则更近似于在线银行。它们都提供大致相同的服务和安全级别,退出成本很小——稳定币用户不必被锁定在任何抵押或保险合同中,因此更换朋友的提供商只需几分钟。

2017 年时,Tether似乎肯能在朋友肩上塑发明 另两个 全新的、完正受监管的稳定币。因此到了 2018 年,Tether却并那末做那末多事情来改变朋友的形象并变得更加透明,而新的竞争对手又变快被抛弃了朋友的护城河。

肯能很难跟你的竞争对手产生任何实质的区别,什么都在FUD(蓝狐笔记译注:FUD是指恐惧、不选着及疑惑)战争和确保透明度的战争完后 ,下一次的竞争推手肯能是价格战。

稳定币提供商时需现在刚结束了了支付利息给其持他们,因此就有肯能出局。当Gemini曾短暂允许顾客以0. 99 美元的价格购买朋友的 1 美元代币时,朋友看过了你这一 点 ——整整1%的折扣。

实施利息支付的最简单法律最好的法律法律依据是每隔另两个 月向所有地址发送一次。利息支付将现在刚结束了了以市场定价的法律最好的法律法律依据进行,它跟债券ETF分红前后股息的法律最好的法律法律依据相同,因此持他们不必说操心任何事情。

因此,稳定币市场即将为其用户带来更多利好,而稳定币提供商的处境则相对糟糕,朋友的利润率肯能下降。长期以来,朋友推测美元支持的稳定币位于过度投资的情况报告,肯能在你这一 领域拥有任何护城河就有很困难的。

实际上基于净息差运行稳定币是并不是很脆弱的商业模式。提供商不仅容易受到激烈竞争的影响,因此还降低了时需打扫战场的利率。尽管那末,目前的“绅士协议”不肯能永远持续下去。拭目以待,看看哪个稳定币将首先经常出现来开启价格战?

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